12月11日,俄羅斯聯邦反壟斷局局長阿爾杰米耶夫宣布,俄羅斯政府外國投資委員會批準中石化(Sinopec)收購俄羅斯西布爾公司(Sibur)20%股份。
阿爾杰米耶夫稱,交易將分為兩筆——第一筆10%股份的收購價格為13.38億美元,第二筆10%股份將在三年內完成,收購價格未定。
今年9月,俄羅斯總統普京訪華期間,西布爾同中石化簽署了戰略投資協議,宣布中石化將戰略性入股西布爾,但當時并未透露具體的持股比例。俄羅斯媒體此前曾表示,中石化計劃收購不少于10%的股份,西布爾公司的股東們將等比例出讓股份。
目前,西布爾公司的股權結構是:諾瓦泰克公司總裁米赫利松持股50.2%,西布爾董事會主席基里爾餠汬洛夫持股21.3%,季姆琴科持股15.3%,其他公司的前任和現任管理人員持股13.2%。
西布爾公司是俄羅斯最大的石化公司,根據2014年的數據,公司人員總數超過2.5萬,收入為3610億盧布,凈利潤251億盧布。由于該公司董事會共有10個席位,估計中石化在第一筆股份收購完成后將在西布爾公司董事會中擁有一個席位。
中石化和西布爾此前已經有合作先例。2013年8月,西布爾向中石化出售了克拉斯諾亞爾斯克合成橡膠制造廠25%加一股的股份,交易金額為1330萬美元。克拉斯諾亞爾斯克合成橡膠制造廠是俄羅斯最大的合成橡膠企業,市場份額達到78%,其產品主要銷往中國,占出口總額的68%。不過,2013年克拉斯諾亞爾斯克合成橡膠制造廠的經營狀況并不好-凈虧損6800萬盧布(2012年利潤為650萬盧布),當年收入增長了17.2%,但成本增加了32%。
西布爾此前表示,中石化將作為戰略投資者促進西布爾公司新項目的實施。西布爾目前有兩個新項目,西西伯利亞石化綜合體和阿穆爾天然氣化工綜合體。西西伯利亞石化綜合體項目計劃投資95億美元,在托波利斯克建設年產150萬噸乙烯和50萬噸丙烯的熱解裝置,這是蘇聯解體后俄羅斯實施的最大一個石化項目,其主要目的是加工西伯利亞油氣開采的副產品。而阿穆爾天然氣化工綜合體項目是在“西伯利亞力量”天然氣管道(即中俄東線天然氣管道)建設框架內進行的,主要是在該管道接近中俄邊境的地區建設天然氣處理廠并加工副產品,產品將完全面向中國市場。
西布爾與中石化的合作既是強強聯合,也是各取所需。在西方制裁條件下,西布爾可以通過交易獲得新項目發展所需要的資金,而開發亞太,特別是中國市場更需要中石化這樣的合作伙伴。而中石化可以在“一帶一路”的背景下擴大海外業務,西布爾也是相對優質的資產,投資風險比較低。
有市場分析者認為,西布爾公司10%的股份可能價值13-14億美元,因此中石化的收購價格合理。但也有俄羅斯媒體稱,中石化收購西布爾10%股份的交易價格高于市場預期,因為2014年基里爾餠汬洛夫從季姆琴科手中收購了西布爾公司17%的股份,當時公司的估值大約為100億美元。
阿爾杰米耶夫稱,中石化收購西布爾第二筆10%股份的價格尚不能確定,因為交易將在三年內完成,同樣需要政府和股東同意,而三年內公司的估值可能發生變化。
從目前西布爾公司的股權結構看,西布爾是一家由普京身邊人控制的企業。公司大股東米赫利松和季姆琴科同樣也是俄羅斯最大獨立天然氣開采商諾瓦泰克公司(Novatek)的股東,而季姆琴科被稱為普京的“密友”。另一位股東基里爾餠汬洛夫生于1982年,他的父親、銀行家尼古拉餠汬洛夫也被稱為普京的好友。由于和普京的親密關系,季姆琴科和尼古拉餠汬洛夫都被列入美國的制裁名單。路透社和彭博社此前曾報道稱,基里爾餠汬洛夫可能是普京的小女兒卡捷琳娜吉洪諾娃的丈夫。 |
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