中國(guó)已經(jīng)是全球最大的原油凈進(jìn)口國(guó)。關(guān)于這一點(diǎn)，在美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）對(duì)年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)整理和驗(yàn)證后，就能得到確認(rèn)。由于中國(guó)的單位GDP能耗高于全球任何其他國(guó)家，煉油產(chǎn)能和成品油的可用性仍然是該國(guó)政策制定工作的核心。

       在千禧之交，中國(guó)的政策制定者在謹(jǐn)慎考量之后發(fā)起號(hào)召，稱(chēng)中國(guó)煉油業(yè)不僅要滿足國(guó)內(nèi)對(duì)于成品油的需求，還要成為全球的煉油中心，對(duì)外出口成品油。

       北美的煉油廠正在苦苦掙扎，而歐洲廠商的日子因可憐的利潤(rùn)率更加難過(guò)，在這種情況下，新興市場(chǎng)的煉油廠不可阻擋地崛起了，其中以中國(guó)為先鋒，印度和中東緊隨其后。根據(jù)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)FGE提供的數(shù)據(jù)，截至2013年年底，中國(guó)的煉油產(chǎn)能增長(zhǎng)至每天1，270萬(wàn)桶，比2012年增加了89萬(wàn)桶。

       在本月訪問(wèn)上海的旅程中，我得以親身感受了中國(guó)強(qiáng)大的煉油能力。作為中國(guó)的金融之都，上海在煉油行業(yè)的產(chǎn)能以及規(guī)模方面足以讓很多國(guó)家汗顏。舉例來(lái)說(shuō)，單上海浦東區(qū)的煉油產(chǎn)能就達(dá)到每天24萬(wàn)桶。

       途徑黃浦江的油輪默默地昭示著煉油業(yè)在上海的存在，而忙于欣賞這座城市瑰麗江景的游客很少注意到它們。興奮的市場(chǎng)評(píng)論人士會(huì)告訴你，在距離上海市核心區(qū)50公里的漕涇工業(yè)園，中石化計(jì)劃以一座更清潔的新型低碳煉油廠取代吱吱作響的老設(shè)施，使日產(chǎn)能達(dá)到40萬(wàn)桶。

       然而，市場(chǎng)之力為這種興奮潑了涼水。首先，中國(guó)國(guó)內(nèi)隱含石油需求量的增長(zhǎng)處于自1993年以來(lái)的最低水平，增速只有1.6%，每天為980萬(wàn)桶。成品油出口的潛力遭遇了類(lèi)似的難題，地區(qū)需求正處于三年來(lái)的低點(diǎn)。其結(jié)果是，大多數(shù)行業(yè)調(diào)查將中國(guó)煉油廠的產(chǎn)能利用率評(píng)估為75-77%，而在2010年這一比例在82%左右。

       這種認(rèn)識(shí)已經(jīng)導(dǎo)致數(shù)個(gè)煉油項(xiàng)目被推遲或擱置，因?yàn)橹袊?guó)兩大行業(yè)巨頭——中石化和中石油——都在進(jìn)行重新審視和評(píng)估。舉例來(lái)說(shuō)，中石油已經(jīng)將其日產(chǎn)能20萬(wàn)桶的昆明煉油廠投產(chǎn)日期推遲至2016年，而日產(chǎn)能40萬(wàn)桶的揭陽(yáng)煉油廠則被推遲至2017年。中石油的華北煉油廠原計(jì)劃在今年進(jìn)行擴(kuò)建，現(xiàn)在項(xiàng)目也被推遲到了明年。

       包括殼牌（Shell）、英國(guó)石油（BP）和卡塔爾石油（QatarPetroleum）在內(nèi)的外國(guó)投資者同樣也裹足不前，因?yàn)樽C據(jù)表明成品油市場(chǎng)正在降溫。那么說(shuō)來(lái)，狂歡結(jié)束了？不盡然。首先，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（中石油的母公司）和中石化的規(guī)模讓它們能夠把持中國(guó)成品油的整體供應(yīng)，因?yàn)閮杉夜�司加在一起大約占到了中國(guó)煉油產(chǎn)能的四分之三。

       “此外，中石油和中石化都是大型國(guó)有企業(yè)，它們受益于強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)地位、利潤(rùn)豐厚的油氣勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及中國(guó)政府的大力支持。”穆迪公司（Moody’s）的副總裁兼高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任胡凱（KaiHu）如是說(shuō)。

       因此，穆迪認(rèn)為，較之其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)——比如鋼鐵和煤炭開(kāi)采行業(yè)，由于價(jià)格大幅下跌，它們利潤(rùn)微薄，甚至出現(xiàn)了虧損——中石油、中石化以及中國(guó)其他煉油企業(yè)處于更有利的位置。

       “另外，政府去年將成品油價(jià)格與原油價(jià)格更加緊密地關(guān)聯(lián)在一起，這一舉措加大了中石油和中石化煉油業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間，為不斷下降的產(chǎn)能利用率提供了緩沖區(qū)。”胡凱補(bǔ)充道。

       無(wú)可否認(rèn)的是，根據(jù)穆迪預(yù)測(cè)，在2014年的剩余時(shí)間里，亞太地區(qū)的煉油毛利率將維持疲軟態(tài)勢(shì)。目前的毛利徘徊在每桶6美元上下，而在今年年初的幾個(gè)月里，新加坡煉油業(yè)的平均毛利曾低至每桶4.8美元。

       不過(guò)，中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)要求汽油和柴油使用實(shí)現(xiàn)低硫排放，并且在2017年時(shí)執(zhí)行相當(dāng)于“歐5”的標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，對(duì)升級(jí)煉油廠的投資將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行下去。多功能性是另一個(gè)因素，因?yàn)榧夹g(shù)相對(duì)較新的中國(guó)煉油廠能夠加工不同類(lèi)型的原油。北京和上海煉油廠的產(chǎn)品已經(jīng)能夠達(dá)到歐5標(biāo)準(zhǔn)，它們正繼續(xù)調(diào)整其產(chǎn)品組合以響應(yīng)終端用戶的需求。

       行業(yè)數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)煉油廠正在增加其出口量，以緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)積聚的問(wèn)題。畢竟，中國(guó)的煉油產(chǎn)能在附近國(guó)家和地區(qū)無(wú)可匹敵，尤其是在對(duì)成品油需求強(qiáng)勁的中南半島。

       不要忘了，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)石油和天然氣綜合企業(yè)的評(píng)級(jí)一般要高于上游或下游的獨(dú)立企業(yè)。在擁有政府支持和高利潤(rùn)上游業(yè)務(wù)的情況下，中石油和中石化——它們已經(jīng)能夠代表中國(guó)的煉油業(yè)——沒(méi)有什么可擔(dān)心的，為行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保留了一個(gè)急需的增長(zhǎng)。總的來(lái)說(shuō)，FGE預(yù)期，中國(guó)煉油業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)將繼續(xù)超過(guò)國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)。

       因此，說(shuō)中國(guó)煉油業(yè)的狂歡已經(jīng)結(jié)束，這在我聽(tīng)來(lái)并不確切。也許，“狂歡者正稍作休息”這個(gè)說(shuō)法更適合描述當(dāng)前的形勢(shì)。