高油價時雖然會給石油公司帶來較高的收益，但低油價時，石油公司往往收入銳減、虧損嚴重，通常需要依賴于高油價時的積累來抵御低油價時的風險。允許石油公司計提油價風險準備是規(guī)避油價風險的有效辦法之一，即當油價畸高時，石油公司計提油價風險準備并計入當期費用，減少當期利潤及股利分配，進而減少當期的現(xiàn)金流出；當油價畸低時石油公司轉回計提的油價風險準備，增加當期利潤和股利分配。

       原油價格風險及其對石油公司的影響

       從1998年6月開始，我國國內(nèi)原油價格與國際接軌，不再是政府計劃價。今年6月份美國紐約原油期貨價格一度升高至每桶42.35美元，我國深刻感受到了國際油價的變幻莫測和壓力，油價風險成為政府，企業(yè)和公眾關注的焦點之一。

       原油作為國際間自由流動的商品，已不具有壟斷性，根據(jù)市場供求機制，原油價格有漲必有跌，跌后必會漲。除了受市場供求關系影響之外，油價還會在戰(zhàn)爭與沖突、產(chǎn)油國政策、投機行為等不確定性因素的推波助瀾下，放大了油價波動的幅度，使油價具有極大風險性和難以預測性。

       人們應當不會忘記，1979年兩伊戰(zhàn)爭和1990年海灣戰(zhàn)爭時油價價格暴漲至43美元和34.3美元，而上世紀90年代以來，OPEC組織七種原油一攬子油價平均每桶19美元左右，所以很多業(yè)內(nèi)人士的判斷是：目前的油價水平是非正常的，并非供求關系所致，投機和恐慌心理因素很大，2010年前很有可能出現(xiàn)油價大起大落，不排除上限達到每桶50美元，下限達到每桶10美元。

       高油價時雖然會給石油公司帶來較高的收益，但低油價時，石油公司往往收入銳減、虧損嚴重，通常需要依賴于高油價時的積累來抵御低油價時的風險，那些自身積累不足的石油公司便面臨破產(chǎn)倒閉或被兼并的危險，這樣的案例歷史上屢見不鮮。由于長期計劃經(jīng)濟時期低油價及資源條件差等客觀因素的影響，我國石油公司承擔油價風險的能力比國際大石油公司要弱得多。如何化解我國石油公司面臨的油價風險是值得研究的課題。

       筆者認為，允許石油公司計提油價風險準備是規(guī)避油價風險的有效辦法之一。石油公司應根據(jù)穩(wěn)健性會計原則，在高油價時計提油價風險準備并在低油價時轉回；而政府應給予石油公司這一政策，并允許石油公司計提的油價風險準備在稅前列支。

       石油公司應計提油價風險準備

       應對油價風險，石油公司應首先通過增加資源儲備、降低生產(chǎn)成本、提高管理水平等措施，增加企業(yè)盈利，使得企業(yè)獲得持續(xù)經(jīng)營和穩(wěn)定發(fā)展的資本，做大做強企業(yè)，增強自身抵抗油價風險的能力。

       除此之外，石油公司可以考慮采取謹慎的財務會計政策，計提油價風險準備。即當油價畸高時，石油公司計提油價風險準備并計入當期費用，減少當期利潤及股利分配，進而減少當期的現(xiàn)金流出；當油價畸低時，石油公司轉回計提的油價風險準備，增加當期利潤和股利分配。

       這種做法可以增加石油公司自身的積累，增強其抵御油價風險的能力，并且石油公司能夠保持利潤和股利分配的相對均衡，有利于穩(wěn)定公司股價，提升公司在國際資本市場上的形象。

       同時，石油公司計提了油價風險準備后現(xiàn)金流充足，可以進一步擴大國內(nèi)資源儲備和生產(chǎn)能力。在低油價時，是獲取國際石油資源的有利時機，我國石油公司可以利用油價風險準備，實現(xiàn)國際石油資源的低成本占有。

       如果不建立相應的油價風險準備，高油價時多派發(fā)股息，多上交所得稅，一旦油價大跌，石油公司將面臨大幅虧損，現(xiàn)金流緊張，資源儲備與生產(chǎn)量必然大幅收縮，進一步加劇國內(nèi)石油資源緊張，國內(nèi)將不得不大量增加石油進口，國家石油安全將直接受到威脅。

       政府應創(chuàng)造政策環(huán)境，增強石油公司抗風險能力

       我國目前已成為石油凈進口國，2003年原油進口量達到9000多萬噸，進口依賴度超過30%，今年預計進口量還將增加，我國石油安全問題不容樂觀。考慮到石油進口日益擴大的現(xiàn)實狀況，政府應制定有針對性政策，為石油公司營造增強抵御油價風險能力的環(huán)境，保障國家的石油安全。

       允許石油公司采取謹慎性的會計原則提取油價風險準備并在稅前列支，不僅是對石油公司最有力的支持，也有利于保持國家財政收入的穩(wěn)定性。油價的起伏波動會對國家財政收入的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

       在高油價時，石油公司收入和利潤均增加，國家的增值稅和所得稅等稅收收入也相應增加；

       在低油價時，石油公司收入和利潤減少，國家稅收收入相應減少，國家石油稅收受石油價格影響而極不穩(wěn)定。

       如果允許石油公司計提價格風險準備并在稅前扣除，有利于國家財政的穩(wěn)定。在高油價時，國家通過增值稅等稅種已經(jīng)實現(xiàn)了財政增收，石油公司當期的所得稅保持基本穩(wěn)定，不會對財政增收產(chǎn)生影響。在低油價時，石油公司通過風險準備轉回，相應增加了所得稅的上交。

       計提油價風險準備的具體操作應規(guī)范，要有嚴格的計提和轉回準備的標準，防止其成為石油公司隨意調節(jié)利潤的工具。比如，可以考慮以OPEC組織確定的每桶22-28美元的價格控制區(qū)間為依據(jù)計提和轉回準備，當每桶油價高于28美元或更高時計提油價風險準備，每桶油價低于22美元或更低時轉回油價風險準備。

       在市場經(jīng)濟環(huán)境下，政府在高油價時不宜通過行政手段收取石油公司的風險收益，這種做法將削弱石油公司抗風險的能力，即使能夠配套建立低油價時政府的返還機制，這種做法也不太符合國際慣例和WTO規(guī)則，在中石油、中石化、中海油等石油公司均海外上市的情況下，將加重投資者對我國政府政策的擔心。政府穩(wěn)定的政策環(huán)境是海外上市公司保持良好信譽和股價的重要條件，否則可能對中國上市公司海外形象帶來負面影響。（原載《石油財經(jīng)》，另一作者為李方旺）