中石油、中石化等企業(yè)公布天然氣管道運輸成本相關(guān)信息。截至2017 年6 月1日，13 家陸上長輸天然氣管道公司披露了運輸成本等相關(guān)信息，其中包括中石油旗下7  家管道公司及1家油氣田公司、中石化旗下2家管道公司以及大唐集團、重慶三峽燃氣、金鴻能源旗下各1家企業(yè)。

      2016年10 月，國家發(fā)改委印發(fā)《天然氣管道運輸價格管理辦法（試行）》和《天然氣管道運輸定價成本監(jiān)審辦法（試行）》。根據(jù)新規(guī)規(guī)定，天然氣管道運輸價格按照“準許成本加合理收益”原則，實行政府定價。政府通過核定管道運輸企業(yè)的準許成本，監(jiān)管準許收益，在考慮稅收等因素的基礎上確定年度準許總收入，最終核定管道運輸價格。管道運輸成本相關(guān)信息的公布，為長輸管網(wǎng)企業(yè)的成本監(jiān)審工作打下基礎，有助于成本監(jiān)審工作進一步開展。

      管道運輸企業(yè)的管道運輸業(yè)務年度準許總收入由準許成本、準許收益以及稅費組成。其中，準許成本包括折舊攤銷費和運行維護費；準許收益按照有效資產(chǎn)乘以準許收益率（管道負荷率不低于75%時，準許收益率為8%）計算確定；稅費包括企業(yè)所得稅、城市維護建設稅、教育費附加等。在此基礎上，管道運價率按照年度準許總收入除以年度總周轉(zhuǎn)量（管道周轉(zhuǎn)量=實際運輸氣量x 平均運輸距離）計算確定。

      與現(xiàn)行管輸價格管理辦法相比，新規(guī)主要在以下五方面進行了完善：（1）調(diào)整價格監(jiān)管對象：不再以單條管道為監(jiān)管對象，對每條管道單獨定價，而是以管道運輸企業(yè)為監(jiān)管對象，區(qū)分不同企業(yè)定價。（2）定價方法：目前我國管輸價格主要實行“老線老價，新線新價”的管理辦法，新規(guī)“準許成本加合理收益”的原則有效解決管道連網(wǎng)后定價問題，也為第三方準入提供收費標準。（3）細化具體標準：新規(guī)對構(gòu)成和影響價格成本變化的主要指標明確了具體核定標準。（4）價格公布方式：由國家公布具體價格水平改為國家核定管道運價率（元/立方米千公里），企業(yè)測算公布進氣口到出氣口的具體價格水平。（5）成本公開：新規(guī)要求管道企業(yè)主動公開成本信息，有利于提高管道運輸行業(yè)定價的透明度。在“管住中間，放開兩端”的思想指導下，管輸價新規(guī)的頒布提高了定價的科學性、合理性和透明度，為第三方準入提供有力條件。

      投資機會：根據(jù)《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》，我國天然氣消費量到2020 年將達到3137      億立方米，復合增長率為9.7%。目前，在“管住中間，放開兩端”“第三方準入”的改革思想下，天然氣市場化改革穩(wěn)步推進。天然氣行業(yè)發(fā)展及市場化改革，為民企提供了更多發(fā)展機會，建議關(guān)注天然氣行業(yè)相關(guān)公司，如天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈布局的新奧股份、中天能源，天然氣管道市場化改革有望受益的國新能源、陜天然氣、金鴻能源等。

      風險提示。天然氣行業(yè)發(fā)展、市場化改革推進不及預期，油氣價格劇烈波動等。